Documentos de Investigación 2013
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Item Impacto Macroeconómico del Retraso en las Inversiones de Generación Eléctrica en Chile(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Agurto, Renato; Fuentes H., Fernando; García, Carlos J.; Skoknic, EstebanEl presente trabajo estima el impacto en el desempeño macroeconómico de Chile del atraso en las inversiones de generación eléctrica que ha caracterizado al sector en los últimos años. El estudio aporta a la literatura especializada haciendo converger la estimación de precios eléctricos con modelos de simulación estocásticos y el uso de técnicas econométricas avanzadas, en el marco de un modelo macroeconómico dinámico de equilibrio general. Comparando algunos escenarios, el resultado de la investigación muestra que el atraso de dichas inversiones representaría para el país, entre el año 2012 y el 2019, una pérdida del Producto Interno Bruto de una magnitud cercana al 6%, es decir, aproximadamente un año de crecimiento, con la consiguiente disminución en el consumo interno y la creación de empleo. Asimismo, bajo escenarios alternativos, si el país asumiera a partir de hoy una política que fomente un desarrollo de inversiones eléctricas más acorde a los plazos eficientes, la mencionada pérdida podría disminuir a cerca de la mitad.Item Energía y Ciclo Económico en la Economía Chilena(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Fuentes H., Fernando; García, Carlos J.; Pinto A., FelipeEste trabajo cuantifica el impacto de los shocks de energía sobre el ciclo económico chileno. El principal resultado es mostrar que no sólo los tradicionales shocks de petróleo son relevantes para explicar el ciclo económico, sino también los cambios significativos en el precio de la energía eléctrica. En virtud de ello, tienen asimismo un rol preponderante los shocks en el precio del carbón y del gas natural, junto a otros fenómenos que afectan los costos de la generación de energía eléctrica, como las sequías o las restricciones al desarrollo de la capacidad instalada de la industria de generación. La modelación llevada a cabo muestra que si bien estos shocks de precios de la energía son menores en importancia que los de naturaleza productivos y financieros, su contribución es similar a shocks tradicionales que explican el ciclo económico, como el monetario, el de gasto público o el del precio del cobre. Estas estimaciones se obtienen introduciendo la energía en un modelo DSGE estándar para el análisis de las fluctuaciones cíclicas y de la política monetaria. Cabe destacar que los valores encontrados son consistentes con las elasticidades reportadas en estudios internacionales que tratan de relacionar energía con macroeconomía.Item Power Generation and the Business Cycle: The Impact of Delaying Investment(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Agurto, Renato; Fuentes H., Fernando; García, Carlos J.; Skoknic, EstebanThis article presents the hypothesis that exogenous shocks in the electricity market can affect the business cycle of the Chilean economy in the short and medium terms. The shocks are identified as the delays in power-generation investment that have characterized the sector in recent years. The delays are due to political decisions and the process of attaining environmental approvals by state agencies. A comparison of different scenarios reveals that after eight years, the country would lose the equivalent of one year of GDP growth, with a consequent reduction in private investment, domestic consumption, and job creation. This result highlights the importance of environmental and energy policy in reducing business cycle fluctuations.Item Employment and Innovation: Firm level evidence from Argentina(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Elejalde, Ramiro de; Giuliodori, David; Stucchi, RodolfoItem Disruption costs and the choice of technology(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Pérez, Carlos J.; Ponce, Carlos J.We study technology adoption in a dynamic model of price competition. Adoption involves disruption costs and learning by doing. Because of disruption costs, the adopting firm begins in a market disadvantage, which may persist if its rival captures the buyers it needs to learn the technology. The prospect of future rents by the rival results in: (i) a failure to adopt Pareto superior technologies; (ii) an equilibrium preference for the choice of technologies with smaller (discounted) social value but flow payoffs that are received earlier in time; (iii) more technologies being adopted as the adopting firm is exposed to more competition.Item Financial Constraints and Investments: a Quasi-Experiment in the Electricity Sector(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Dardati, Evangelina; Riutrot, JulioWe study the impact of financial constraints on the investment behavior of electricity generating utilities. The pollution permit allocation rule of the US SO2 regulation introduced variation in internally available funds, in an industry where firms are otherwise very similar. We use this exogenous variation to identify the relationship between cash flow and investment. Consistent with a financial constraints explanation, this relationship is on average positive but decreases with firm size.Item Pollution Permit System and Firm Dynamics: Does the Allocation Scheme Matter?(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Dardati, EvangelinaMost cap-and-trade systems allocate permits for free. However, they differ dependent on whether closing plants and new entrants get free permits. I use a dynamic model with heterogeneous firms and equilibrium conditions in the output and emission market to quantify the effect on exit/entry, investment and welfare of different allocation rules. I calibrate the model with data from the power plants participating in the US SO2 program and quantify the effects of two allocation schemes: The US SO2 case, in which closing plants keep their permits and new entrants do not get any of them; The EU-ETS case, in which plants lose permits upon exit and new entrants get allowances. If the US switched to the EU-ETS allocation scheme, the price of output would be 1.5% lower, the price of permits 7.6% higher, and there would be a distribution of dirtier and less productive plants. Consumers are better off if the US switched to the EU-ETS system (lower price), while producers are better off with the US SO2 system (higher profits).Item Dual Labor Markets and Labor Protection in an Estimated Search and Matching Model(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Tejada, MauricioTemporary contracts, as well as labor protection, have been used to reduce unemployment with the latter leading to fewer job destructions. This paper estimates a search and matching model with labor protection and dual labor markets in which the use of temporary contracts is endogenous. Chilean data is used to evaluate the role of labor protection legislation and the use of temporary contracts in unemployment, welfare, and inequality. Results indicate that both types of contracts survive in equilibrium. Temporary contracts negatively affect the frequency with which regular jobs arrive, offsetting any positive effect of firing costs on unemployment. Temporary contracts increase flexibility but welfare gains are observed only if labor protection is very stringent.Item Lifetime Inequality Measures for an Emerging Economy: the Case of Chile(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Tejada, MauricioCross-section and lifetime measures of inequality are different. While the latter reflects long run resources available to individuals, the former does not. This emphasizes the dynamic dimension of inequality. Many studies have analyzed and compared economies using this lifetime perspective, however, they all focus on the United States, Canada or Europe. Since the literature is scarce for emerging economies, this paper seeks to fill this gap focusing on the analysis of lifetime inequality for an emerging economy using a search-theoretic framework. The model, which is structurally estimated with Chilean data, uses career simulations to construct lifetime measures of inequality. A set of experiments are also performed to isolate the mobility and distribution effects on inequality, the marginal effect on inequality of individual parameters, and the importance of the different ages. Results indicate that inequality is not only high in a cross-section perspective, but also in a lifetime perspective. Low mobility is the main source of lifetime inequality in the Chilean labor market being the older workers who experience the lowest degree of mobility. Finally, regulation of the labor market is important because it affects the degree of mobility in the labor market.Item Rendimiento escolar y uso de los recursos de la ley SEP(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Perticara, Marcela; Román, Marcela; Selman, JavieraA pesar de los importantes esfuerzos que se han realizado en Chile por mejorar los resultados del sistema educativo, la evidencia muestra que se mantienen los problemas de calidad y que no se ha avanzado lo esperado en cerrar las brechas existente entre escuelas de distinto origen socioecónomico. En este contexto, el año 2008 se implementó la Ley de Subvención Escolar Preferencial, SEP, que transfiere nuevos recursos al sistema educacional e introduce un nuevo vínculo entre escuelas, sostenedores, comunidad educativa, agentes externos y MINEDUC; por primera vez se conecta el financiamiento con los resultados educativos y se dan atribuciones al Estado para controlar el uso de recursos. De este modo, los establecimientos beneficiarios han rendido anualmente los montos recibidos, identificando el tipo de gasto realizado: recursos de aprendizaje, contratación de docentes, capacitación, etc. Este registro es una oportunidad para identificar aquellos factores correlacionados con mejoras educativas (puntajes SIMCE). El objetivo de este trabajo es evaluar el efecto que ha tenido el uso de los recursos provistos por la Ley de Subvención Escolar Preferencial (SEP) en los resultados educaciones, específicamente el puntaje SIMCE, durante el período 2008 a 2011. Para esto se dispone de una base de datos detallada del gasto efectuado por las escuelas beneficiarias de la Ley. Se estiman con datos administrativos modelos de valor agregado a partir de métodos de efectos fijos y variables instrumentales para identificar el efecto que ha tenido la Ley en los puntajes SIMCE y el efecto que ha tenido el gasto de los recursos en el SIMCE de las escuelas SEP. Se diferencia por escuelas urbanas y rurales, emergentes y autónomas y por nivel de concentración de alumnos prioritarios. Nuestros resultados son consistentes con mejoras moderadas en el desemepeño de los colegios atribuibles al programa. Esto parece estar en gran parte explicado por la intensidad con que se han gastado los recursos SEP, la cual ha sido inicialmente baja aunque creciente conforme los establecimientos han ido aprendiendo sobre el funcionamiento del programa. Las correlaciones encontradas entre el tipo de uso de los recursos y los resultados SIMCE son significativas pero de pequeña magnitud. Se distinguen tres tipos de gastos potencialmente más relevantes: gastos recursos de aprendizaje, contratación de asesorías o tutorías y de personal nuevo.Item An estimation on the survival of retail gasoline prices(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2013) Cerpa, Javier; Perticara, Marcela; Saavedra, EduardoThis paper studies how competition works in the fuel industry, by estimating the survival prices for the Chilean retail gasoline markets. We use a rich data set of prices available online that tracks changes in fuel costs. Every Thursday at zero hour, publicly announced new costs are in effect, thus gas-stations react by changing their prices. We estimate a piecewise exponential model, separating for the different gasoline qualities (93, 95 or 97) and for diesel. The evidence shows that retail prices slowly change during the following days to the announcement, and that this behavior is asymmetric regarding the sign and the magnitude in costs changes. The asymmetric pricing response is explained by characteristics at the gasstation level, such as brand, country’s geographic region, and some amenities offered by gasstations. Given the structure of these markets, the most reasonable explanation for this asymmetric behavior is the strategic use of pricing as a reaction to soft competition.