Documentos de Investigación 2011
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Item Acceso y Uso de Internet en Chile(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Agostini, Claudio; Willington, ManuelItem Congestión Portuaria y Racionamiento Eficiente en la Transferencia de Carga(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Agostini, Claudio; Saavedra, EduardoItem Crédito, Exceso de Toma de Riesgo, Costo del Crédito y Ciclo Económico en Chile.(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) García, Carlos; Sagnet, AndrésThis paper studies the interaction between the business cycle and the credit market. A first result is that the business cycle has procyclical effects on different types of credit (i.e., consumer, commercial and mortgage loans). The results area obtained through the identification of structural shocks of VAR models that empirically replicate the standard transmission mechanism of monetary policy that has been found in previous work on the Chilean economy. However, our evidence points to new results. Periods of economic expansion trigger in the medium term, first, an increase in non–performing loans, and then, a decline in credit. We interpret this phenomenon as excessive risk-taking. Similarly, periods of economic contraction and high interest rates are followed by a drop in non– performing loans in the medium term and then by a credit expansion. Finally, unexpected increases in non–performing loans can also produce contractionary effects, a rise in inflation by increasing credit risk and financial costs for firms.Item Eficiencia productiva y asignacion de Cuota de Pesca en Chile: Teorema de Coase y asimetrías de información(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Saavedra, Eduardo; Willington, ManuelEste trabajo analiza el criterio de asignación inicial de las cuotas individuales de pesca, encontrando que la asignación mediante una subasta garantiza la eficiencia productiva, logro que no puede ser asegurado si se opta por una asignación de acuerdo a criterios históricos. El argumento central es que el Teorema de Coase es inapropiado ante asimetrías de información. Así, una aplicación directa del Teorema de Myerson-Satterthwaite plantea que la asignación inicial sí importa para el resultado que posteriormente surja en una negociación bilateral, aun con costos de transacción bajos o nulos, generándose un sesgo en la asignación final hacia quien tiene el derecho de propiedad inicial; éste será quien retendrá una proporción mayor que lo eficiente del bien. Por lo tanto, resulta de primer orden de importancia que la asignación inicial sea eficiente, lo que puede ser logrado con una subasta de las cuotas de pesca.Item La elección y permanencia en colegios de baja calidad en Chile(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Román, Marcela; Perticara, MarcelaItem Energías Renovables Políticas de Fomento en Chile(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Fuentes, FernandoEste trabajo analiza el mecanismo de fomento a las energías renovables no convencionales establecido en Chile en el año 2008, tanto desde una perspectiva conceptual como empírica, en la medida que se cuenta con los primeros resultados correspondientes al año 2010. La discusión se centra en la operación del mercado de certificados transables, instrumento de amplia utilización en los países europeos. La conclusión central a la que se llega es que el mecanismo utilizado establece limitaciones innecesarias a la operación del mercado de certificados, lo cual puede redundar en ineficiencias desde la perspectiva de la asignación de recursos. En virtud de este resultado, se identifican algunos posibles cambios al procedimiento.Item Fortalecimiento de la Institucionalidad Reguladora y Fiscalizadora del Sector Acuícola(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Medel, Omar; Pérez, Edmundo; Saavedra, EduardoItem Gender Di fferences and the Timing of First Marriages(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Díaz-Giménez, Javier; Giolito, EugenioIn first marriages in the United States grooms are on average 1.7 years older than their brides, the life-cycle profile of this age gap is increasing both for the grooms and for the brides, and it is steeper for the grooms. To address these issues we construct a general equilibrium model economy in which people search for spouses, and they marry because they value bearing children, sharing their income with their spouses, and companionship. A distinguishing feature of our model economy is that the age distributions of singles are endogenous. We calibrate our model economy so that it replicates some of the aggregate features of the timing of first marriages in the United States. And we find that gender differences in fecundity are essential to account for the average age gap observed in first marriages. We also find that distributions of single people that are decreasing in age and some random matching are sufficient to account for the positive slopes of the life-cycle profiles of the age gaps at first marriage; and that gender differences in fecundity account for these profiles being steeper for the grooms.Item Individual Fishing Quotas in Peru: Stopping the Race for Anchovies(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Tveteras, Sigbjorn; Paredes, Carlos; Peña-Torres, JulioIn January 2009 a new management regime of individual vessel quotas (IVQs) was put in force in the world´s largest fishery, the Peruvian anchovy fishery. Until 2009, the fishery was managed by a regulated open access system with clear symptoms of the race for fish. We argue that the new regime has stopped the race for fish, reduced the number of vessels participating in the fishery and prolonged the fishing season. Furthermore, the IVQs appear to have improved profitability in the fishery and increased value-added production in the Peruvian anchovy value chains. This provides support that other developing countries can reap benefits of such management systems. However, there appears to have been setbacks in 2010 as the number of participating vessels has once again increased. This indicates that the institutions that regulate and monitor the fishery must be further strengthened.Item Mejorando las oportunidades sociales en Chile. Opciones de política.(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Perticara, Marcela; González, PabloItem Nota Técnica: Intereses Intercalarios y el Diseño de la Empresa Modelo – El Caso Sanitario(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Fuentes H., FernandoEl presente documento analiza la consistencia entre las fórmulas tarifarias incluidas en el reglamento de tarifas del sector sanitario chileno y la necesidad de incorporar el costo que representan los intereses intecalarios, en el marco de la realización de las inversiones por parte de la empresa regulada. Esta consistencia ha sido motivo de diversas discrepancias en los procesos de fijación de tarifas sectoriales, razón por la cual es relevante establecer un criterio conceptual objetivo que permita dirimir entre las distintas posiciones. El aporte del presente texto es que determina analíticamente la manera en que los intereses intercalarios están incluidos en las fórmulas tarifarias, considerando un período de construcción coherente con las prácticas habituales de la industria y una diferenciación entre el costo de capital y el de endeudamiento de la firma.Item Optimización de carteras multi-divisa por inversionistas soberanos(2015-03-19) Foxley Rioseco, JuanEl trabajo ofrece una metodología simple y accesible a administradores de portafolios multi-moneda interesados en minimizar su exposición al riesgo cambiario. Cuando dichos administradores ejecutan mandatos de sus bancos centrales o fondos soberanos, sus decisiones tienen consecuencias sobre las posiciones de patrimonio, solvencia y liquidez a nivel agregado. Se examina la literatura en optimización multi-moneda y se discute la elección del numerario adecuado según los usos y los usuarios a que esté dirigida la información sobre portafolios de reservas de divisas. En una ilustración para Chile, se ofrecen los resultados de aplicar un algoritmo de minimización de riesgo. La metodología se aplica a un universo de nueve monedas de reserva transadas internacionalmente. Estas e prueban para la construcción de carteras con tres numerarios distintos: la moneda local en términos reales, la canasta representada en los Derechos Especiales de Giro del FMI y, el Franco Suizo como referente independiente de valor. Los resultados vindican la utilidad de diversificar hacia monedas de reserva algo menos líquidas. En particular, los dólares Australiano y Canadiense muestran aportar a la estabilidad de los retornos en las carteras de inversión, cualquiera sea el numerario utilizado. Por otra parte, más allá de sus atributos de liquidez, la presencia del dólar norteamericano no exhibe contribución alguna a la mejora del perfil riesgo-retorno de una domiciliada en Chile. En cambio, el dólar de los EEUU aparece contribuyendo a minimizar volatilidad, solo y precisamente en un período en que el Banco Central actúa interviniendo la paridad en el mercado local.Item The impact of Unilateral Divorce an Crime(Universidad Alberto Hurtado. Facultad de Economía y Negocios, 2011) Cáceres-Delpiano, Julio; Giolito, EugenioUsing data from the FBI´s Uniform Crime Report program and differences in the timing of the reform’s introduction, we find that unilateral divorce caused an increase in violent crime rates of approximately 9 percent during the period 1965-1996. When we use age at the time of the reform as an additional source of variation, our findings suggest that young adult cohorts, who were children at the time of the reform, were particularly affected. Finally, we show evidence that a potential channel behind our findings is an increase in poverty and inequality among mothers who were surprised by the reform.